قام البنك الدولي بإجراء المسح الرابع لممارسات إدارة الاحتياطيات لدى البنوك المركزية خلال الربع الأول من عام 2023، والذي شمل 125 بنكًا مركزيًا بهدف قياس البنوك المركزية ممارساتها مقارنة بممارسات المؤسسات النظيرة وفحص تطورها.
وفي ظل معدلات التضخم المرتفعة، وتشديد السياسة النقدية، والتقلبات الشديدة في السوق، والتوترات الجيوسياسية، والارتفاع السريع للدولار الأمريكي، اتبعت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم سياسة نقدية انكماشية لمواجهة معدلات التضخم المرتفعة، ورفعت أسعار الفائدة إلى مستويات لم نشهدها منذ ما قبل الأزمة المالية في عام 2008.
وفي هذا السياق، أثبتت إدارة الاحتياطيات أن رفع أسعار الفائدة تمثل تحديًا خاصًا، حيث تضررت المحافظ ذات الدخل الثابت من الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة في الاقتصادات المتقدمة، حيث يتم استثمار معظم المحافظ الاستثمارية. وكان على مديري الاحتياطيات تعديل عملياتهم ومحاولة حماية محافظهم الاستثمارية.
جاءت نتائج المسح بانخفاض في قيمة الاحتياطيات الأجنبية العالمية بنسبة 9.3% في عام 2022، وهو أكبر تراجع للاحتياطيات في العقود الأخيرة، حيث انكمشت الاحتياطيات العالمية بمقدار 1.4 تريليون دولار وعادت إلى مستويات ما قبل الوباء. كما شهدت 62% من جميع البلدان انخفاضًا في احتياطياتها بمتوسط 12%. وبالمثل، كان هناك انخفاض بنسبة 21% في المتوسط في تغطية الواردات، من 6.2 أشهر إلى 4.8 أشهر. وبالإضافة إلى التدخلات لدعم العملات المحلية مع الزيادات في أسعار الفائدة.
كما أوضح المسح بأنه يرى مديرو الاحتياطيات العوامل البيئية، والاجتماعية، والحوكمة، والتقلبات والمخاطر، والتضخم، تحديات رئيسة يواجهونها في عام 2022.
|